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现行财政规则掣肘货币政策

2019-09-11 15:32 来源:未知 热度: 0 /
现行财政规则掣肘货币政策 


       欧盟官员们表示,随着欧盟经济放缓,而货币刺激措施被视为接近极限,欧盟正准备重新审视其严格的财政规则。
 
 
  这一财政规则由欧盟制定的,并在2010年至2012年的欧洲债务危机之后进行了调整。此时有很多人质疑《稳定与增长公约》(Stability and Growth Pact)预算规定的合理性。
 
  《稳定与增长公约》规定,欧元(1.1038, -0.0010, -0.09%)区各国政府的财政赤字不得超过当年国内生产总值(GDP)的3%、公债不超过GDP的60%。如果一国财政赤字连续3年超标,就会被处以最高为GDP 0.5%的罚款额。但如果该国经济下跌2%,就可以免受制裁。虽然这份财政规则看起来十分严格,但是欧盟各个国家并没有完全遵守,而违反规则的国家也没有任何制裁,导致财政规则公信力下降。
 
  但过于严苛的规则又对“老实”国家的货币政策十分不利。欧盟轮值主席国芬兰起草的一份文件表示:尽管最初的财政规则的唯一目标是确保政府财政健康和可持续,但一些国家越来越强调财政政策在稳定经济方面的作用。
 
  周二,欧盟委员会候任主席乌苏拉冯德尔莱恩(Ursula Von Der Leyen)将新一届执委会的经济事务交给了意大利左翼前总理保罗真蒂洛尼(Paolo Gentiloni),一些观察人士认为此举是迈向财政宽松的一步。
 
  9月9日透露的芬兰内部文件,为欧盟财长周六将在赫尔辛基举行的财政规则改革辩论指明方向。一向支持对《稳定公约》进行严格解读的芬兰在该文件中承认,欧元区财政政策在支持经济方面的作用越来越重要,因为人们认为货币政策“越来越受到约束”。欧洲央行多年来的负利率和货币刺激政策,已消除了欧元区生存面临的直接风险,但未能充分提高欧元区的通胀和经济增长。
 
  根据现有规定,欧盟执行委员会(european executive commission)必须在今年年底前重新评估其财政规则。在2014年第一次审查之后,该机构没有建议进行全面改革,当时的规定没有得到适当的检验。
 
 
  现在的结果可能有所不同,因为作为欧元区传统经济引擎的德国正处于衰退的边缘,德国官员公开表示,他们可以向经济注入资金,以应对任何显著放缓。有媒体周一报道称,德国正在考虑成立独立的公共机构,在不违反严格的国家支出规定的情况下,这些机构可以承担新的债务,投资于该国疲弱的经济。意大利总理孔戴周二重申,罗马将寻求改革财政规则以促进经济增长。
 
  去年,为预算规则提供建议的欧盟机构欧洲财政委员会(European Fiscal Board)要求欧元区国家将赤字控制在产出的3%以下,并逐步将债务控制在60%以下的财政规定过于复杂。此外,还建议,那些在3年内将基本支出维持在设定上限以下的国家——因此将降低债务——可以被视为符合欧盟规则,即使它们存在超额赤字。
 
  欧盟委员会官员确认了审查的时间表,但对可能的结果不予置评,因为新一届执委会仍在等待欧盟议员的审查,然后才会在11月开始其任务。芬兰的文件还明确表示,欧盟国家对现有规则的评估仍存在分歧。
 
 
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